一图看懂“存款搬家”数据
二十一世纪以来，我国居民储蓄经历多轮迁移，从股市、房地产到理财信托，资金流向始终追逐时代机遇。当前，在利率下行与市场活力双重驱动下，新一轮“存款搬家”悄然开启。居民资金正通过多元渠道流向资本市场，寻求更高回报。这一趋势不仅折射出居民资产配置观念的深刻转变，更可能重塑未来的财富格局与市场动能。接下来，我们以十问十答的形式，来看看存款搬家的脉络。
Q1: 历史上出现了几轮存款搬家？
A1：21世纪以来，我国出现了2次居民存款搬家。第一轮发生在2005年-2007年；第二轮发生在2009年-2017年；第三轮发生在2024年至今。
Q2: 第一次存款搬家资金去了哪里？
A2：第一次存款搬家（2005-2007）资金主要去了A股和房地产。
Q3: 第二次存款搬家资金去了哪里？
A3：第二次存款搬家（2009-2017）资金主要去了房地产和非标（银行理财和信托）。
Q4: 第三次存款搬家启动的证据有哪些？
A4：2025年7月居民存款减少1.11万亿元（同比多减7800亿元），而非银存款激增2.14万亿元（创十年新高），资金主要流向理财、股市（融资余额突破2万亿）及债市。
Q5: 居民存款搬家至哪些渠道？
A5：居民存款主要流向五大渠道：股市、理财、债市等资本市场，其次为楼市及信托等多元化产品
Q6: 存款搬家的触发因素有哪些
A6：存款搬家的核心触发因素为：利率持续下行（削弱存款收益）叠加资产赚钱效应凸显（如股市上涨），同时受监管政策调整、金融产品创新及流动性扩张共同推动。
Q7: 居民存款搬家至股市有哪些显著特征？
A7：居民存款搬家至股市的显著特征是滞后于市场行情启动，并在入场后进一步放大股市赚钱效应，并伴随市场风险偏好（比如两融余额上升）显著提升。
Q8: 此次居民存款搬家潜力几何？
A8：规模创纪录：2025年7月居民存款减少1.11万亿（同比多减7800亿），非银存款增2.14万亿（2015年以来最高），增量资金加速入市。
潜力巨大：根据国海证券测算，截至6月底，居民超额储蓄存量达33.57万亿。
Q9: 本轮存款“搬家”为何产生？
A9：本轮存款“搬家”动力在于低风险投资产品收益率持续下滑叠加A股市场赚钱效应回升。
Q10: 当前居民存款“搬家”信号初显能否驱动牛市？
A10：信号明确：2025年7月居民存款减少1.11万亿，非银存款激增2.14万亿，增量资金加速入市。
驱动逻辑：
①低利率倒逼：国债收益率持续下行，“股债收益比”处于10年高位，权益资产吸引力凸显；
②赚钱效应：科技板块领涨，上证创十年新高；
③政策催化：政治局会议定调“增强资本市场吸引力”，激活风险偏好。
I 总结
2025年正在发生的“存款搬家”现象，是中国居民资产配置结构历史性转变的缩影。低利率环境下的收益追求、资本市场的赚钱效应以及政策引导共同推动了这一趋势。居民储蓄正从传统的银行账户流向更多元化的金融资产，这一过程不仅优化了居民资产结构，也为资本市场带来了长期资金支持。